瑞银：DDR库存仅够9周，合约价将再涨30%！

12月12日消息，瑞银集团（UBS）近日发布的一份最新报告指出，在AI需求激增、存储产能调整等多重因素的影响下，预计今年第四季DDR合约价将环比上涨35%，NAND Flash合约价将环比上涨20%，涨幅均超出此前预期。

瑞银指出，由于客户端采购力度空前，存储器库存水平处于历史低位，特别是个人电脑及移动设备用的DDR库存仅够维持9周，SSD固态硬盘库存仅够维持8周。服务器用的DDR内存的库存仅够维持11周。

瑞银认为，这代表当前市场实际需求强劲，而非投机性囤货。 AI服务器需求激增成为市场供不应求的主要推动因素之一，此外来自智能手机和个人电脑两大传统领域的存储需求也持续增长。基于此，瑞银预计， 2026年第一季，DDR合约定价将进一步上涨30%，NAND价格也将上涨20%。

从更长期的角度来看，瑞银预计，全球DRAM市场供应短缺预计将持续到2027年一季度，这主要是由于DDR内存的需求预计将增长20.7%，远超市场供应。此外，NAND Flash的短缺态势也预计将持续至2026年第三季。

为了保障供应，大客户纷纷与存储原厂签订长期供货合约，特别是头部的云服务提供商已将预购订单延伸至2028年。

从市场格局看，瑞银预计，SK海力士将在HBM4市场上保持主导地位，将继续占据约70%的市占率。同时，瑞银还上调了SK海力士、三星电子等龙头DRAM厂商的目标股价。其中，将SK海力士目标价从71万韩元上调至85.3万韩元，维持关键买入评级；将三星电子目标价从12.8万韩元上调至15.4万韩元。另外，瑞银认为，存储市场的供需紧张也将进一步推高美光的DRAM市场份额。